關(guān)于保險公司安全性的問題，大家比較擔(dān)心的除了倒閉之外，就是虧損了。

學(xué)姐在<這篇文章>中說過，保險公司特別難走到破產(chǎn)這一步，而且哪怕破產(chǎn)，監(jiān)管也有辦法解決。

中國目前也還沒發(fā)生過一起保險公司破產(chǎn)的例子，這對大家來說挺有信服力。

可是虧損……

年報上的負(fù)利潤數(shù)據(jù)，的確看起來怪嚇人的。

按照常理，虧損意味著經(jīng)營不善，所以我們擔(dān)心會對未來理賠造成影響。

虧著虧著，會不會以后沒錢賠了？

今天學(xué)姐就來解答大家的疑問。

一、虧損是一種正常操作

根據(jù)2019年各壽險公司披露的信息統(tǒng)計，虧損榜如下：

一些學(xué)姐推薦過的好產(chǎn)品，其承保公司也赫然在列……

像前行無憂的承保公司渤海人壽、開心小保貝的承保公司愛心人壽、優(yōu)惠寶的承保公司橫琴人壽。

還有一些普遍認(rèn)可的大公司，像招商仁和，一年的保險業(yè)務(wù)收入上百億，可到頭來還是虧了5億。

很多人的腦袋里就充滿了問號：

保險公司明明每年收那么多錢，為啥還虧損？

在說原因前，學(xué)姐想扭轉(zhuǎn)下大家的偏見，虧損本來就是一種正常操作啊。

比如正在搞618年中慶典的京東，前幾個月才宣布，上市十年來首次盈利。

比如世界電商巨頭亞馬遜，在真正利潤暴漲之前，有足足20年時間只是微盈利甚至虧損。

那在保險行業(yè)，這段虧損之路，對每個公司來說也都是必經(jīng)之路。

保險業(yè)有個說法叫「七平八盈」。

這是在2008年出版的《中國壽險行業(yè)經(jīng)營規(guī)律研究：費(fèi)用、盈虧平衡、資本需求》一書中提到的：

壽險公司的利潤以10年為一個周期，開業(yè)前期會虧損，3~5年左右虧損最嚴(yán)重，之后虧損逐漸下降，在7~8年后進(jìn)入盈利期，行業(yè)內(nèi)稱之為“七平八盈”。

這是中國原保監(jiān)會當(dāng)時的研究成果，現(xiàn)在十年過去了，市場巨變。

一些壽險公司都可以不用等到7-8年才實(shí)現(xiàn)首度盈利，而有些公司可能需要10年以上。

學(xué)姐統(tǒng)計了幾家常見的保險公司：

注：① 數(shù)據(jù)來源：《保險年鑒》和各公司年報；② 國壽、平安等成立較早的公司難以確認(rèn)首次盈利時間，故未計入；③ 僅統(tǒng)計成立以來首次實(shí)現(xiàn)盈利的時間，有些公司盈利后又陷入虧損。

從表格中可以看出：

有公司成立5年內(nèi)就開始盈利，像安邦人壽、渤海人壽；

有公司符合「七平八盈」，成立7~9年盈利，像百年人壽、華夏人壽；

還有公司在成立十多年后才盈利，像平安健康、工銀安盛人壽。

雖然差別還挺大，不過首度盈利的早晚并不等于這家公司的經(jīng)營狀況好壞。

這是不同公司的發(fā)展策略不同導(dǎo)致的。

有些公司選擇資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債模式，快速擴(kuò)大規(guī)模，可是經(jīng)營風(fēng)險也大；有些公司選擇穩(wěn)健經(jīng)營，所以首度盈利時間較長。

總而言之，保險公司的盈利周期可能較長，虧損是保險公司經(jīng)營初期的正?，F(xiàn)象。

二、保險公司為什么初期會虧損？

學(xué)姐之前說過，保險公司的盈利不是靠保費(fèi)收入，不是說每年收取的保費(fèi)都算進(jìn)它們的利潤中。

而是靠三差：利差、死差和費(fèi)差。

利差：保費(fèi)的投資收入與給我們“利息”的差值，就稱為利差益。

死差：預(yù)計明年發(fā)生10例賠付，實(shí)際上只賠付了7例的話，少發(fā)生的3例就是死差益。

費(fèi)差：實(shí)際運(yùn)營公司過程中發(fā)生的成本，與預(yù)定的數(shù)額間產(chǎn)生費(fèi)差益。

剛開始成立那幾年，保費(fèi)收得少，可是成本卻高。

學(xué)姐在<開個小保險公司>這篇文章中提到過，保險公司的前期投入是超高的。

怎么開發(fā)產(chǎn)品？

得高薪聘請精算師。

怎么把它賣出去？

開發(fā)線下渠道面臨大公司龐大的代理人隊(duì)伍；開發(fā)線上渠道要面臨火熱的性價比之爭。

怎么服務(wù)好客戶？

需要組建自己的客服體系，還有足夠多醫(yī)學(xué)背景的核保、核賠人員。

除了以上人力成本，還有房租、水電、稅收、廣告等等，都是實(shí)打?qū)嵉闹С觥?/span>

大家如果沒有什么概念的話，可以光看廣告支出。

廣告費(fèi)一年說不定就要花上億。

*單位：億元

正是由于這些支出，所以保險公司初期的賬面全都是虧損。

隨著時間一年年過去，每年都收上大筆續(xù)期保費(fèi)，投資轉(zhuǎn)化的利潤才能逐漸覆蓋掉這些成本，最終實(shí)現(xiàn)盈利。

所以，銀保監(jiān)會要審核保險公司股東的實(shí)力：

要很有錢，而且能持續(xù)賺錢。

不然怎么撐得過這段虧損期？

我們常常會低估那些我們不太熟悉的保險公司股東實(shí)力，比如光大永明：

中國光大集團(tuán)是國內(nèi)的大型央企，直屬國務(wù)院的部級公司。

加拿大永明人壽是加拿大壽險巨頭，成立于1871年，也是全球知名的保險集團(tuán)。

不是學(xué)姐吹，保險公司的個個背景都不簡單，小金主在保險行業(yè)是根本玩不下去的。

所以，我們不能光看此刻的虧損數(shù)據(jù)，就認(rèn)為這家公司的公司經(jīng)營不善。

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